420 国庆长假前的最后一个交易日：网格的格子是连续的，跳空不是

长假不改变波动，它改变的是价格的刻度——网格赚的是格子之间的往复，假期攒下的是一次性的位移。

桌上的台历翻到九月最后一格，后面连着七格是空白的。一年里难得有几次能把「不开盘的日子」一次数清楚：从明天起A股连休七天，下一个交易日是10月8日。对大多数人是行程安排，对跑网格的融资账户来说，这是一段8个自然日、0个交易日的缝。

先把今天的位置记下来。今天上午收盘，指数之间的分化比昨天更明显：

半日两市成交额9093亿（沪市4263亿＋深市4830亿）。隔夜费城半导体指数涨1.32%，今天上午A股的半导体却领跌2.45%——外盘和这里的开盘价之间，本来就没有一条直连的线。七天的外盘会累积成一堆涨跌，但它们怎么被压缩进10月8日的那一次开盘，事前算不出来。

这件事对网格的含义，比「节前该减仓还是加仓」重要得多。

格子是连续的，跳空不是

网格的收益模型有一个隐含假设：价格在格子之间移动是连续的。你在某个价位挂了一口买单，价格往下走一格，成交；再走一格，又成交。每一次穿越对应一次配对，配对多了，单笔的成本才摊得开。

长假不改变波动率，它改变的是这个「连续性」。八个自然日里积累的所有信息——外盘、政策、商品、汇率——不会在10月8日9点25分之前变成任何中间价，它们会在集合竞价的那几分钟里，一次性变成一个开盘价。这不是更大的波动，这是一次位移。

波动是来回走，位移是直接换位置。网格赚的是前者。一次能跨过三个格子的跳空，等于把三次配对压缩成一次成交，而且成交价全落在跳空的那一侧——你以为自己在低吸，其实只是被跳空带着过了一道门。

先量一下：你的格子，一次跳空能跨过几个

这是节前值得做的一件事，而且不需要判断方向：把过去一个月里，单日开盘相对前收盘的最大跳空幅度，除以你的网格步长。得到的数字就是「跳空跨格数」。

它小于1，说明格子比跳空更宽，节后第一天最多吃掉一次配对；它在2到3之间，说明一次开盘就能消耗掉两三次配对额度，而且都是被动成交。

举个例子说明算法，不是行情预测：假设步长设在3%，而这只标的最近一个月出现过一次开盘向下跳空5%，那么跳空跨格数约1.7。这意味着节后开盘那一下，网格会连续成交两次，第二次的价格比第一次低了一整格多。两笔的现金流方向都是买入，而你账户里的现金池，是按「一天成交一次」准备的。

假期里的成本按自然日走，产出是零

融资的持有成本是时间的函数，按天累计，不区分这一天市场开不开门，休市的七天照常计入。而网格的产出——配对——只能发生在交易日，假期里一笔都没有。

于是节后第一天，账上会出现一个不对称：支出的天数和产出的天数不再相等。具体差多少取决于你的融资规模和成本水平，但方向是确定的——假期越长，差额越大。判断方法很直接：把假期的自然日数，和你节前平均多少个交易日完成一次完整配对，放在一起看。如果七天的成本需要节后两周的配对量才追平，那要做的不是猜10月8日涨还是跌，而是先确认现金池撑得住这段「只出不进」的时间。

维保缓冲在假期不更新，节后一次性结账

还有一层更硬的东西：维持担保比例按市值计算。假期里市值不跳动，比例也不更新，但节后开盘的那一次跳空，会把它一次性算进账户。跳空带来的两个后果会同时到达——网格被动买入占用现金，维保比例下移占用缓冲。这两件事用的是同一个口袋里的钱。

所以节前的参数检查，本质上是回答一个问题：如果节后第一天同时发生「跳空跨过两格」和「市值下移一格」，现金池还够不够用，维保缓冲还剩多少。如果答案是「刚好够」，这次就该留出余量，而不是留满。

节前该做的三件事

一，算出你的跳空跨格数，写下来。二，把假期的自然日数换算成成本天数，和你的配对节奏比一比。三，检查维保缓冲能不能同时吃掉一次跳空和一次被动成交。

这三件事都不包含对方向的判断。节前最后一个交易日常见的错，是把「要不要留仓过节」变成一个方向问题——涨就留、跌就走。但网格本来就不该回答方向问题，它只回答容量问题：这一跳，在我为它准备的容量之内吗。

写在最后

台历上那七格空白，对账户来说是七天的成本和零天的产出；对价格来说是七天的信息差和一次开盘。它们指向同一个动作：不是猜，是先量。

参考前文：《融资合约有到期日，网格没有终点——两套时钟对不上，就是期限风险》；《创业板上午跌4.32%：网格的下沿，单位不是百分比而是天数》；《休市日只出不进：融资的成本按自然日走，配对的产出按交易日走》。

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