同一批持仓，在两个地方被算成两个价：一个按市价，一个按折算价。你没有亏一分钱，能动的空间却可能比你以为的小一截。假期第七天，价格停着不动，正好用来算一件平时懒得算的事：账上那些持仓，系统到底认了多少。先把坐标放正。最近一个交易日是 9 月 30 日（节前最后一个交易日）： 指数 9月30日收盘 涨跌幅 上证指数3842.19+0.31% 深证成指12887.62−0.11% 创业板指3135.28−0.23% 科创501530.01−2.51% 当天两市成交额 14380 亿（沪市 6794 亿 + 深市 7586 亿）。今天 10 月 7 日，国庆假期第七天，A 股休市，下一个交易日是 10 月 8 日（星期四）。价格在这几天里不会动，但账户里有两张表，价格只是其中一张的输入。两张表，管的是两件不同的事维持担保比例管的是「还扛不扛得住」。它的分子是现金加信用证券市值，用…

节后开盘那天，账户里会有两行东西同时亮起来：一行是网格买单成交后的持仓，一行是这笔仓位的利息起算日。在融资账户里跑网格，不等于网格在用融资的钱。同一个价格、同样的数量，在信用账户里有两条路：一条花自己账上的现金，一条花券商给的额度。下单界面上只差一个选项，结算的时候差的是这笔钱要不要按天付利息。假期第六天，行情停着，这个选项值得翻出来看一遍。一个账户，两个口袋信用账户的资产页往往会并排显示两个数字：可用资金和可用额度。看上去都是钱，来历完全不同——一个是你自己存的，一个是借来的；一个不产生费用，一个从占用的第一天开始计息。并排放着容易产生一种错觉：都是我的。但其中只有一个是可以随时拿走、不用还的。决定走哪个口袋的，是委托类型买入时系统要求你选：普通买入，还是融资买入。选前者走的是自有资金；选后者走的是额度，这笔仓位从成交那天起就带着利息。关键在于，网格这类自动挂单，多数情况走的是普通买入…

假期里没有价格，判断却不会停工——它会自己长出一个方向。10月2日，纳斯达克涨1.19%、费城半导体涨2.40%，而同一晚的纳斯达克金龙中国指数跌2.09%。三条读数出自同一个夜晚，指向并不一致。A股自10月1日起连休，最近一个交易日是9月30日（星期三）：上证收3842.19点、涨0.31%，科创50跌2.51%，行业里生物制品涨4.18%领涨、半导体跌2.99%领跌，两市成交14380亿（沪市6794亿加深市7586亿）。下一个交易日是10月8日。价格停了八天，账户里却有一台机器没停：它不停地把外部读数翻译成「节后大概会怎么走」，而且不需要你按下按钮。休市期真正在增加的，是「想动手」的念头交易日里，人对持仓的感觉是被价格校准的。跌了，念头自然收敛；涨了，念头自然克制。休市把这条反馈线剪断了——八天里没有一次校准，判断只能靠记忆和外盘自己长。长出来的东西有一个规律：它会朝着你原本的倾向…

假期第四天，下午的风从闷转凉，手腕上表带松了一格。季节换了，身体先知道；账户里也有一个数在换季，只是它不会发通知。融资账户里有两个数，特别容易被当成一个：你借了多少钱，和你被放大了多少倍。 前一个在签合同那天就定死了，后一个每天收盘都在变，而且跌的时候它往上走。借多少是定数，放大多少倍不是借了多少，是合同上的一个数字。行情涨也好跌也好，它一分不会挪。而真正决定承受力的，是这个数字相对你的净资产放大了多少倍：杠杆倍数 = 总持仓市值 ÷ 净资产分子分母都在动，所以它是个天天在变的数。跌的时候，有两个方向同时推高它假设自有资金 100 万、融资 50 万，买成 150 万仓位，起始大约 1.5 倍。把几个情景排在一起看： 情景 总持仓市值 净资产 杠杆倍数 起始状态 150 万 100 万 1.50 标的回落一成 135 万 85 万 …

跳空改变的是价格，不是规则。网格的中轴属于规则那一侧——为了「跟上行情」把它往下挪，等于把一次跳空改写成一次加仓。假期的第三天，收到一个很具体的问题：10月8日开盘如果跳空低开，网格的中轴要不要跟着往下调？这个问题值得单独写一篇。它表面上在问参数，实际上在问一件更难的事：行情动过之后，哪些东西该跟着动，哪些不该。先把三个「价」分清楚 价 谁定的 什么时候会变 变了影响什么 成交价 市场 每一笔都不同 决定这一笔配对的结果 成本价 券商按买入加权 每次买入后刷新 影响你心里的盈亏感受 中轴（基准价） 你自己 只有你决定改才变 决定买卖单挂在哪些价位 三行里，跳空只动了第一行。成交价是市场的事，成本价是记账的事，而中轴是你自己放上去的位置——它不会因为假期里外盘走了几个交易日就自动移动一格。把重心挪一下，天平就歪…